O clima favorável ao desenvolvimento das lavouras norte-americanas de grãos resultou em novas perdas para soja, milho, trigo e algodão, enquanto os furacões que passaram pela Flórida reverteram a tendência dos preços do suco de laranja. Esses resultados podem ser melhor observadas nos gráficos abaixo:

            No caso do açúcar, a redução de safra na Tailândia, Austrália, Índia e União Européia reverteu a tendência esperada de baixos preços, trazendo alento ao setor com forte recuperação desses preços. Isto estimulou as exportações, inclusive de álcool, indicando condições favoráveis aos produtores de cana-de-açúcar no país.
            As condições adversas enfrentadas pelos cafezais brasileiros afetaram a sua floração, com impactos sobre a produção da safra futura. Isto estimulou uma expressiva recuperação de preços em setembro, reforçando a reversão de tendência de cotação do produto que se vinha manifestando desde o final de 2004.

            Os preços da borracha natural, que estavam em queda em função do aumento da oferta internacional, tendem a se manter para os produtores brasileiros, tendo em vista a tendência de estabilidade dos mercados internacionais.
            Um produto que frustrou todas as expectativas foi o boi gordo, com crescimento das exportações da ordem de 70% e das cotações internacionais em torno de 30%. Porém, viu suas cotações no mercado interno (BM&F) praticamente estagnadas, em função de maior oferta do produto, com liberação adicional de áreas de pastagens para grãos e baixo nível de consumo doméstico, face às perdas de renda dos consumidores nos últimos 18 meses (gráfico abaixo).

            Dessa forma, o agronegócio brasileiro, além de ter de enfrentar mercados adversos para a exportação de grãos e a elevação dos custos de produção para a próxima safra, vai se defrontar com uma política econômica desfavorável, no que diz respeito tanto à disponibilidade e ao custo do crédito quanto à taxa de câmbio valorizada, que nos últimos meses tem sido utilizada pelas autoridades econômicas como instrumento de controle da inflação.
            O atual processo de valorização do real, porém, é um grande equívoco de política econômica, pois muitos agentes pensam que as taxas de câmbio só afetam os exportadores. Na verdade, o câmbio é um dos principais preços da economia, na medida em que reflete a paridade da moeda local em relação às demais. Além disso, deverá afetar as exportações futuras, pois o fluxo de exportações de hoje é resultado de decisões tomadas há vários meses.
            A perspectiva do dólar a R$ 3,18 no final de dezembro de 2004, o mesmo valor que ocorreu em maio deste ano, levaria a uma valorização do real da ordem de 15,21% em relação ao valor atual na faixa de R$ 2,80. Isto representa menor receita para os produtores dos exportáveis e, em muitos casos, vai impedir a continuidade das exportações, como, por exemplo, do milho. Além do câmbio, os produtores terão de enfrentar uma forte queda nas cotações internacionais, em função da superoferta norte-americana, o que viabilizará também a importação de produtos alimentares que vão concorrer com a produção interna.
            O agronegócio deverá ser a maior vítima da valorização do real e, na próxima safra, os agricultores deverão enfrentar preços internacionais e câmbio substancialmente mais baixos, além dos custos de produção mais elevados e da ineficiência logística, com o aumento do custo Brasil. Assim, o próximo ano agrícola será um grande teste para o agronegócio brasileiro.