Mario Antonio Margarido

Os testes de co-integração assumiram grande relevância no campo da ciência econômica e econométrica. A importância dos testes de co-integração reside no fato de permitirem verificar se existe equilíbrio, ou relacionamento, de longo prazo entre as variáveis econômicas. Basicamente, há três tipos de testes de co-integração. Um dos mais utilizados, exatamente pela facilidade de sua aplicação, é o teste denominado de Engle-Granger, o qual foi desenvolvido por Engle e Granger (1987). Outro, é o teste de Phillips-Ouliaris, o qual foi originalmente apresentado em Phillips e Ouliaris (1990). Mais recentemente, o teste de Johansen, desenvolvido por Johansen e Juselius (1990), passou a ser amplamente utilizado com o aperfeiçoamento de diversos softwares. Apesar de ser mais complexo, isto é, exigir maior esforço, em termos teóricos, para sua aplicação e análise dos resultados, a principal vantagem desse último teste, comparativamente aos dois primeiros, consiste na determinação do número de vetores de co-integração, ou seja, enquanto os testes de Engle-Granger e Phillips-Ouliairs permitem, somente, verificar se as variáveis são cointegradas ou não, o teste de Johansen permite identificar quantos vetores de co-integração existem entre as variáveis. Este trabalho objetiva apresentar ao leitor a teoria, envolvendo testes de co-integração de Johansen, utilizando novos procedimentos que foram incorporados no software SAS ., a partir da versão 8.2, com a inclusão do PROC VARMAX. Também, é apresentado um exemplo econômico analisando o mercado internacional de soja.

Palavras-chave: Co-integração, teste de Johansen, equilíbrio de longo prazo, modelo vetorial de correção de erro, PROC VARMAX.

Cointegration tests assumed great relevance in the field of economic and econometric sciences. They allow the verification of the long-run relationship among economic variables. Basically, there are three types of cointegration tests. The most commonly used is the Engle-Granger cointegration test, developed by ENGLE and GRANGER (1987). Another cointegration test is the Phillips-Ouliaris, originally presented in PHILLIPS and OULIARIS (1990). More recently, a test developed by JOHANSEN and JUSELIUS (1990), the so-called Johansen cointegration test, has been more widely used due to advances in software development. The main advantage of this test consists of the determination of the number of cointegration vectors, i.e., while, the Engle-Granger and Phillips-Ouliairs tests only allow the verification of whether or not the variables are cointegrated, the Johansen test verifies how many cointegration vectors exist among the variables. This article presents the theory involving the Johansen cointegration test, by using new procedures incorporated into the SAS . software version 8.2 onwards, with PROC VARMAX inclusion. Also, an economic example is provided by the analysis of the soybean international market.

Key-words: Cointegration, Johansen test, long-run equilibrium, Vector Error Correction Model (VEC), PROC VARMAX.

JEL Classification: C00, C3, C32.